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ror体育:新三板精选层之微创光电:能否复制海康威视、大华股份10倍传奇

客户案例

日期:2022-08-16 来源:ror体育app 作者:ror体育官网 人气:4

  视频监控是个大赛道,出了海康威视(SZ:002415)、大华股份(SZ:002236)这样的10年10倍牛股。

  新三板上的微创光电(OC:430198)也是做视频监控的,那么有没有机会复制一下两位前辈的传奇呢?

  武汉微创光电(OC:430198)股份有限公司成立于2001年,是武汉·中国光谷 专业从事行业化视频监控系统产品研发、生产和销售的高新技术企业、软件企业,是湖北省创新型试点企业、湖北省科技路线图重点培育企业。

  公司汇集了一大批资深的技术专家和专业人才,拥有多项技术专利和软件著作权,是视频监控产品的领先供货商。产品广泛应用于高速公路、城市智能交通、铁路、智慧城市以及其它视频监控领域,提供专业的细分产品以及为用户打造端到端的完整视频监控系统解决方案。

  公司行业市场以交通行业为主、兼顾城市安防监控市场。围绕公司核心技术:视频监控平台软件和视频传输技术,面向行业内的系统集成商客户,提供视频监控全套解决方案。公司通过直销开拓业务,收入主要来源于产品销售;公司同时开展系统集成业务,立足于带动自主产品的销售并促进新产品的研发。公司主要产品包含视频监控全线产品。以视频监控软件平台为核心,涵盖视频监控前端、传输、后端处理等软硬件产品,公司软件产品包含直接销售的客户端软件及写入硬件设备的嵌入式软件。

  受益于中国公共安全支出增加,视频监控市场规模呈现逐年增长。伴随着大安防时代的到来,我国安防市场的需求进一步得到增加。未来几年,构建和谐社会、平安建设、智慧城市等将成为各级政府的长期任务。

  受益于此,我国安防视频监控行业也将继续保持快速发展的趋势。2010 年至2016 年,我国视频监控产值规模从 242 亿元增长到 962 亿元,年均复合增长率达25.86%。目前,我国已经成为全球重要的视频监控市场,也是世界最大的视频监控产品制造地。

  民用安防方面:民用安防主要指安防产品民用化,从产品角度来看,目前民用安防主要包括有家庭监控、智能家居、楼宇对讲、防盗报警等产品线,主要应用于ATM 机、自动售货机、高档小区、一般小区、办公单位、普通家庭、便利店、私营企业、养老院等单位。随着视频监控与入侵报警技术的融合发展和三网合一及无线网络技术的广泛应用,民用安防愈来愈成为市场热点;2016 年国家提出开放式住宅小区建设进一步提升安防需求,民用安防也随之广泛普及。由于监控系统在中小型企业和家庭中的使用量越来越多,需求改变市场格局,民用安防市场正快速崛起。从不同国家/地区的民用安防市场规模/总安防市场规模数值来看,中国民用安防市场的发展稍落后于世界平均水平 4 个百分点,远落后于发达国家美国至少 40个百分点。民用安防市场潜力巨大。

  对整个行业来说,虽然安防产品目前竞争激烈,但当前AI 赋能安防产品升级以及智慧城市、雪亮工程等建设需求都给安防行业注入新的活力,政府政策的扶持和新的合作方式PPP模式推动安防平台向整体化、专业化、实战化、智能化等方向发展,智慧城市、智慧交通和各应用行业对专业安防需求增大;随着生活质量的提高,大众对安全的需求也在逐渐提升,民用安防市场潜力巨大。

  在我国经济快速发展、国内安防需求不断增长的背景下,国内安防市场发展更加迅速。2012

  年国内安防总产值 3240 亿人民币,到 2017 年底市场规模达 5958 亿元,六年时间市场规模增长近 2 倍,CAGR 为 11.11%,增速显著高于全球市场。

  按照视频监控行业的上下游业务关系,该行业的相关企业可分为如下几个层次:视

  频监控设备零部件生产商、视频监控方案设计及设备生产制造商、视频监控系统集成商

  从视频监控系统的角度来看,一个典型的视频监控系统主要由前端设备、传输设备和后端(中心端)设备三大部分组成。前端设备主要是指视频监控摄像机,负责采集现实场景,输出视频信号;传输设备通常是以光纤为传输媒介的视频监控传输设备,负责将视频等信号进行长距离、高保真的传送;后端设备主要包括视频存储、控制、显示等设备,负责对视频监控信号的保存、调度和图像呈现。

  公司的主要产品中,通用和专用视频光传输设备可以明确的归属于视频传输的范畴之内;而公司重点发展的光平台设备,则能实现包括信号接入、传输、交换、存储、控制等在内的多种功能,集成了视频监控系统后端的部分功能,是颠覆传统视频监控系统型态的创新型专业视频监控系统。公司将持续专注于视频监控传输领域,并通过技术创新和产品创新努力向视频监控系统的前端和后端延伸,逐步成为能够从前端到后端全面覆盖视频传输系统的视频监控方案设计及设备生产制造商,为安防视频监控系统提供专业级的高可靠传输保障。

  目前我国市场监控技术处于第四代,视频监控系统包括前端摄像机、传输线缆、视频监控平台,通过利用视频技术探测、监视设防区域,实时显示、记录现场图像,检索和显示历史图像的电子系统或网络系统。我国视频监控的发展经历了模拟监控、数字监控、网络监控、

  随着视频监控技术的不断创新和发展,视频监控行业开始呈现出数字化、网络化、高清化、行业化、智能化的发展趋势。

  数字化早已应用在视频监控行业中。当前的数字化发展趋势主要是指从局部数字化向全数字化演变,从最初的存储数字化(DVR)、传输数字化(数字视频光端机、DVS),发展到视频切换数字化(光平台、IP 矩阵)、前端数字化(IPC、SDI 摄像机)。

  网络化是指视频监控产业与 IT 产业相互融合,视频监控系统与网络中的其它系统联动,从而大大提高监控效果,缩减响应时间,有效提升安防水平。

  视频监控进入网络化时代以后,数据量飞速增长。海量的视频数据对智能化发展提出了更高

  的要求。高清化方面,国际最新的视频标准 H.265 比 H.264 的编解码芯片比传统监控芯片更为强大,基于这些芯片可扩展更多的智能分析应用。

  视频监控的高清化涉及视频画面采集、视频信号压缩编码、视频显示浏览、录像文

  件回放等各个方面,涵盖了前端、传输、后端的各个环节,是一个系统化的工程,将率

  根据中安网数据,2016 年我国高清摄像头存量占比增长至 47%,2017 年将会超过标清摄像头,2016 年我国网络摄像头存量占比达 40%,未来将继续高速增长替代模拟摄像头,结构性升级持续推动需求增长。

  视频监控在各行各业都有普遍的需求和应用。随着直观、可视管理的要求不断提升,视频监控的应用行业也越来越普及。但不同行业的管理理念、管理目的和管理模式都有其固有的行业特征,为了让视频监控更好地发挥作用,每个行业都必然会提出更适合自身特点的视频监控应用模式,从而促使视频监控从传统包治百病的万金油演变为面向各个细分行业、针对各行业特点进行充分优化的个性化应用。从视频监控信息运用的角度来看,视频监控系统的大量建设使其变成了一种日益重要的信息来源,如何区分不同行业的特点,对这些丰富的信息进行有效地挖掘、运用,也是视频监控行业行业化的一个重要内容。

  智能化是指实现视频监控系统对监控视频图像内容的分析,提取场景中的关键信息进行事件检测和行为识别,可大大提高报警精确度和响应速度趋势,但相关技术目前发展尚不成熟。

  微创光电对视频监控领域的发展趋势把握的很好,最开始是以传统的视频光端机为主,然后将视频光端机数字化,之后又创新产品,推出光平台设备,成为目前的主要收入来源。

  光平台设备,又叫:VAR 光平台,是集成性产品,主要设备包括:远端光接入模块和局端汇聚交换设备,取代了传统视频监控解决方案中的光接收机、字符发生器、模拟矩阵、视

  频分配器、视频编码器等众多设备,将其功能融为一体,使得原先繁琐的传输与交换解决方案变得简洁明了。

  公司的光平台设备是一整套契合视频监控应用特质,顺应技术发展潮流,具有高度标准性和开放性的端到端全数字无缝视频监控系统平台。它具有信号接入、传输、交换、存储、控制等全面的功能,支持非压缩、压缩形式的标清或高清视频信号的灵活组合配置,是颠覆传统视频监控系统型态的创新型专业视频监控系统。

  光平台由一体化的远端接入模块、核心交换平台、视频压缩编解码器、网络视频存储和联网监控管理平台软件等 5 大部分组成。它实现了前端到后端的全数字化,大幅度提高了监控系统的视频质量,在系统架构、信号等级等方面具有清晰的分层,为工程开通、运行维护、扩容升级带来了极大的便利,特别适合于品质要求高、功能复杂、容量大、地理覆盖区域广

  的大型专业级视频监控系统的建设,是满足高端视频监控应用的极具竞争力的综合性解决方案。

  VAR 光平台主要针 对较为复杂的应 用场景,其应用面并不广,主要应用于高速公路高速公路应用占视频监控整体比例不高,不超过 10%。因此产品的市场空间有限。

  2018 年,我国高速公路建设投资额同比增长 7.7%,五年复合增速 6.4%。

  从2015年开始,高速公路的建设投资额同比增速已经开始下降。由于前期已经进行了大量建设,未来虽然依然会有不少的增量,但速度肯定会放缓。那么,微创光电的市场增速也会跟着降下来。

  中威电子 (300270) 公司是国内最大的高速公路视频监控传输解决方案商,主要产品为嵌入自主开发核心软件的数字视频光端机、VAR 光平台等。

  中威电子 (300270) 在高速公路领域已确立了绝对竞争优势 公司目前在高速公路领域已确立了绝对竞争优势目前公司在高速公路安防视频监控领域已取得了绝对竞争优势,2008 年-2010 年,在全国高速公路各路段安防视频监控系统建设招标次数中,公司间接中标次数分别为 25.42%、35.34%和 38.71%,位列全国第一位。

  本来,中威电子 (300270) 是具有领先优势的,但是这家公司A股上市后,就开始头脑发热,盲目跨界进入多个领域,导致一年不如一年,2018、2019两年都是巨亏。

  亚邦伟业,是港股公司 中国智能交通(01900)的全资子公司。北京亚邦伟业交通技术有限公司,致力于为高速公路行业提供全面信息化专业解决方案及关键产品。亚邦伟业通过深入分析高速业务特点,选择通过华为MSTP解决方案满足严苛的高可靠、低延时、业务灵活等业务要求。

  蛙视通信(OC:831283) ,北京蛙视通信技术股份有限公司专注安防行业视频监控技术研究和解决方案设计,不断推陈出新,从视频光端机,到XG数字矩阵,再到VS-iEye软件管理平台。蛙视通信的视频光通信产品及解决方案已在高速公路、城市安防、铁路、石油石化、军队、电力、金融等众多领域广泛应用。

  英飞拓(SZ:002528)公司主营业务为视频监控系统、光端机、门禁等电子安防产品的研发、生产和销售.公司核心产品矩阵切换器、快球和光端机2008年国内市场占有率分别居行业第一位、第一位和第二位.

  英飞拓的传输系列产品,从模拟视频光端机发展到现在数字光端机,具有数据包低延时、低抖动、宽工作温度范围、防浪涌的特点。光端机支持多种信号的传输,如 IP 信号、模拟视频、HD-SDI 视频、数据信号、音频、开关信号量等。根据组网方式的不同,公司可提供点对点、星型、链型、树型、环形组网产品,满足不同场合的应用需求,特别是以太网光端机还能够给摄像机提供POE 供电,减少布线和维护成本。

  不过,这家公司和中威电子 (300270) 一样,乱跨界,还好及时回头。

  而微创广电一直专注于视频监控领域,持续深耕,因此能一直维持行业内最高的毛利率和ROE

  营收一直稳健增长,利润除了2018年有所下滑外,其他年份都是较高的增长。

  希望微创广电如果上了精选层,募集到大笔资金后,能够继续坚持主业,不要像另外两个A股同行一样乱花钱,乱跨界。

  虽然微创光电比较优秀,但是视频监控的蛋糕很大,大家都想吃一口,市场竞争也格外激烈。

  中国安防行业中,各类企业达到了 22000 家,其中安防产品生产制造企业约 4900 家,约占全国安防企业总数的 23%。虽然中国安防行业目前拥有为数众多的企业,但是中小型企业比例较大,缺乏大型生产企业和解决方案提供商。目前全国竞争力较强的安防企业包括海康威视和大华股份,这两家企业均位居A&S全球安防 50 强行列,其中海康威视和大华股份位居世界前十,它们构成了行业第一梯队;处于第二梯队的企业包括深圳英飞拓、捷顺科技、同方股份、三台电子等上市公司;大多数中小企业构成了行业的第三梯队。

  随着技术的不断创新和发展,特别是高清化(包括高清IPC推广和国内高清电视开播)和网络化(IPC都是通过视频压缩后通过IP网络传送)的不断推广,将带来对平台软件需求的增加和兼容性的障碍,也将带来核心技术的更新需求。视频监控厂商将进入重新洗牌的过程,形成向全系统、整体方案提供商转变的总趋势。

  视频监控系统包括视频采集、视频传输、显示和控制、视频存储四大环节,由于各个环节所需技术各不相同,因此,不同的企业均着眼自身实际情况,定位于不同的环节,形成了较为稳定的市场格局。目前,在国内上市公司中,海康威视(002415)和大华股份(002236)主要从事采集、存储环节;英飞拓(002528)主要从事采集、传输、显示和控制环节;威创股份(002308)、宁波 GQY(300076)主要从事显示和控制;中威电子(300270)主要从事传输环节。专业从事传输环节还有北京华鼎恒业技术有限公司、北京蛙视通信技术有限责任公司、北京欧迈特数字技术有限责任公司、深圳市实业有限公司等非上市公司。

  东方网力,公司是中国领先的数字视频厂商,专注于视频处理核心技术的持续研发,为行

  业用户、运营商和企业用户提供全面的视频监控应用解决方案和高品质视频存储产品,并

  通过领先的视频中间件技术,为城市反恐应急、物联网、数字城市、移动互联网提供视频

  佳都科技,公司是中国多个大型平安城市示范项目承建企业、产品及解决方案广泛运用于

  广州亚运会、深圳世界大会等重大安保项目,业务遍及公安、交通、司法、教育、

  微创光电定位于安防产业中视频监控行业的视频监控设备制造商。总体来看,公司目前

  的规模在体量庞大的安防行业中仍较小,但公司发现并利用了自身灵活性的特点,寻找

  到了视频监控传输这样一个细分领域,并在该细分领域中的高速公路等应用行业进行深

  耕。经过多年的发展,公司在视频监控传输领域有了较为深厚的技术积累,特别是在高

  速公路的视频监控传输领域积累了丰富的行业应用经验,并在该领域占据了优势竞争地

  微创光电属于行业中典型的小而美公司,面对海康威视、大华股份这样千亿市值的巨头,还是能够一直有自己的存活空间的,不过想要成为复制海康威视、大华股份的10倍传奇,估计就难了。因为微创光电只在高速公路的视频传输这个狭窄领域具有一定竞争优势,很难扩张到视频监控前端这些巨头已经布局的广阔市场。

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